环球热文：光伏产业链价格有望阶段性企稳利润重新分配将向电池及电站环节倾斜

2023-06-29 20:10:14来源：证券时报·e公司

光伏产业链延续数月的剧烈跌价过程终于迎来企稳迹象，多家行业机构的数据均展现出这一新变化。中国有色金属工业协会硅业分会的数据显示，本周，不同类型的硅料均价降幅在0.27%-1.12%之间，相比前期明显收窄。InfoLink Consulting的数据显示，本周多晶硅致密料均价为6.4万元/吨，周环比降幅5.9%。这两家机构给出的硅料均价水平基本一致。

InfoLink指出，除了整体降幅收窄以外，一线厂商主流硅料价格与二三线价格区间的价差范围也被明显压缩，因为整体价格已经进入底部区间，甚至已经跌破部分厂家的盈亏线，继续向下的空间已经有限。

(资料图片仅供参考)

企稳的原因也是多方面的，虽然硅料供应能力整体稳定提升，但硅料的需求量和签单规模也有所回温，在价格底部区间，买家的顾虑和干扰因素有所好转，刚需订单的洽谈和签单氛围明显优于前期。但是，不同企业策略差异明显，对于“抄底”和“囤货”的态度出现较大分化，面对三季度夏季高温的较多不确定环境和潜在威胁，部分买家已有积极的应对和采买动作。

此前压在硅料企业头顶的库存风险也有所缓解，一方面，个别头部企业相对品质更好的硅料产品销售情况在近期改善明显，另一方面，硅料环节仍然存在6-7万吨的现货库存，在上述因素作用下，硅料库存的分布情况出现阶段性调整。

硅业分会专家委副主任吕锦标向证券时报·e公司记者表示，供应方面，上半年硅料新增投产只有不足30万吨/年，占全年增量产能的18%，7月份供应环比没有大的增量。需求方面，由于全产业链价格也低位企稳，组件价格稳定在1.4-1.5元/W区间，大型地面电站安装不再观望。月初低价抛售之后，硅料企业库存已经回落到相当于一个月产量的水平，而下游企业原料库存很浅，如果出现夏季高温和限电等影响，供应减少可能引发价格反弹。

硅片环节，InfoLink的数据显示，本周，182硅片价格未发生变化，仍为2.8元/片，210硅片价格下跌4.8%至4元/片，硅业分会报价也与此接近；整体来看，跌价趋势也在放缓，跌价空间持续收窄。InfoLink认为，随着价格下行到底部盘整，近期持续出现抄底硅片的举措，硅片库存也部分转移到贸易商与电池厂手中。

展望后势，若硅片厂家较高的嫁动水平支撑，且新扩产能如期释放，硅片库存将难有效缓解甚至持续堆积，引导价格持续低迷。然而，在价格逐渐逼近厂家生产成本线时，部分厂家将面临被迫调降开工率的动作，7月将持续看到开工率的调配引导价格与库存水平的变化。

事实上，无论是硅料还是硅片，近期都出现了市场价逼近或跌破企业成本线的迹象。以硅料为例，吕锦标指出，目前6-7万元/吨的硅料交易价格已经触及一部分企业成本，因成本压力停产的企业目前还没有看到，但在建的项目已经不急着赶工期了。

再往下游看，本周电池片价格持续下行，182、210尺寸主流成交价格分别落在0.7元/W与0.73元/W左右的价格水平，同时182尺寸电池成交价格低价仍有0.68-0.69元/W左右，整体跌价幅度收窄到1%-3%不等。

当前电池片采购需求仍然旺盛，厂家在月末维持2-3天左右的理想库存水平，拥有较低的销售压力的同时，电池片厂家持续抄底硅片，当前盈利水平维持饱满。

展望后势，由于电池环节处于满产满销的状态，在硅片价格逐渐止稳缓跌下，部分厂家针对7月定价策略甚至出现上调目标价格，预期下周电池片价格将维持平稳，后续价格能否维持仍须视组件厂家博弈结果而定。

本周组件价格执行区间持续扩大，持续有出清库存的状况，单玻组件价格在1.28-1.58元/W的水平，展望7月，新单仍有微幅下探的趋势，跌价逐渐周窄，已不是6月大幅度调整价格的模式，组件厂家希望维稳价格，并将压力向上传导至电池片环节，然而电池片能供外售量体有限，后续跌价空间较少。此外，部分辅材料因原物料价格波动影响小幅涨价，将抬高组件制造成本。

在产业链价格变动之下，行业利润的重新分配也值得关注，此前有数据显示，电池环节毛利率甚至高达30%。吕锦标向记者表示，硅料价格回归释放的利润，将更多惠及终端电站投资，由于产能过剩，下游硅片和组件端留不住多少利润，而处于从p型往n型迭代过程的电池环节，产能提升过程中将获取更高的利润。

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